Italia sotto attacco. Piazza Affari sprofonda e spread impenna

Gli aiuti alla Spagna hanno sortito un effetto positivo sui mercati finanziari del Vecchio Continente giusto il tempo di qualche ora. Se le borse europee registravano forti balzi nella mattinata di ieri, a metà seduta il clima è cambiato radicalmente, con Piazza Affari che chiude in calo del 2,8%, attestandosi maglia nera, travolta proprio dal crollo dei bancari. Nel frattempo, lo spread BTp-Bund decennale sale a 273 bp, mentre quello tra Bonos e Bund a circa 507 bp.

Cos’è successo di preciso e cosa dovremmo attenderci? Inizialmente ha prevalso il sentimento di sollievo per un’azione rapida di erogazione degli aiuti alla Spagna, stanziati tramite Esm fino a 100 miliardi. Ma con il trascorrere delle ore, il mood è stato l’opposto ed è circolato questo dubbio tra gli investitori: ma se le banche spagnole sono state salvate, allora potrebbe toccare presto anche all’Italia. Meglio: ma se l’Esm ha già stanziato 100 miliardi per gli istituti iberici, in caso di necessità, ci sarebbero risorse per l’Italia? E dopo un paio di calcoli, la risposta è no. Quindi, fuga da Piazza Affari!

Purtroppo, a meno che non ci si convinca tutti che l’Italia non avrà bisogno di aiuti e né le sue banche, a meno che gli investitori si fidino del governo di Madrid che esclude aiuti alla Spagna, al di fuori delle sue banche, gli attacchi proseguiranno e saranno conseguenti alla sfiducia verso il sistema Italia.

D’altronde, è molto difficile convincere i mercati che non avremmo bisogno di aiuti esterni, quando ieri l’Istat ha pubblicato che il pil italiano è calato dello 0,8% nel primo trimestre, rispetto al trimestre precedente e dell’1,4% in termini annui. L’economia va male, i conti pubblici vanno peggio del previsto e le aste dei nostri BoT e BTp confermano lo stato di crisi dei rendimenti.

La tragedia è che non ci sarebbero davvero per noi risorse disponibili per un salvataggio. Bisognerebbe aumentare il firewall dell’Esm, ma la cosa sarebbe esclusa, anche per la forte opposizione dei tedeschi. Questione di mesi, forse tre. Si salvi chi può!

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